华泰证券(加入自选股,参加模拟炒股)：污染治理迫在眉睫，环保投资方兴未艾(荐股)　　环境具有公共品属性,政府在环境保护方面发挥着主导作用。海通证券(加入自选股,参加模拟炒股)：环保板块遵循政策精选个股(荐股)　　“十二五”环保行业复合增速将达30%以上。　　　

　　平安证券：环保板块精选标的整装待发(荐股)

 　　板块整体估值持续向下,短期调整压力仍在。受整体宏观经济不乐观和产业规划晚于预期的影响,节能环保相关板块9月份持续走低。多数股票跌幅在10%左右,部分股票跌幅在10%-20%之间,同期沪深300指数跌幅9.16%。我们认为短期的调整压力仍然存在,但持续不断推出的政策将会为产业的中长期发展提供强力支撑。

 　　投资策略:关注“国际化发展指导意见”和“节能预警”的双重推动,看好高效电机、变频器、余热锅炉及建筑智能节能行业国家发改委发布全国节能预警形势图,此举有望加速高耗能行业的落后产能淘汰,而产能和结构的调整压力利于推动余热锅炉在高耗能行业如钢铁、水泥行业的推广,推荐杭锅股份(加入自选股,参加模拟炒股);前三季度水电出力比例下降,火电比例升高,结构性缺电和节能减排预警使形势利好高效电机和变频节能的推广,推荐汇川技术(加入自选股,参加模拟炒股);十部委联合发文推进战略新兴产业国际化,我们认为出口比例较高的企业将会优先享受信贷、税收等政策红利,推荐大洋电机(加入自选股,参加模拟炒股);节能建筑行动方案预期近期出台,公共建筑能效标准的强制执行会加速建筑智能节能的发展,推荐达实智能(加入自选股,参加模拟炒股)。（平安证券研究所）

　　平安证券：节能环保迎来爆发式增长(荐股)

　　1. 节能环保产业“十二五”规划的出台将有效提振各行业节能、环保需求，各项财政补贴及融资规划出台有助于引入更多资本及市场参与者。我们认为，节能环保产业有望在未来5-10年迎来飞速发展，整体增速有望保持15-20%，重点行业龙头有望达到30%。看好变频器、余热利用、脱硝及垃圾处理等相关行业。

　　2. 变频器是工业电机节能的主要手段，市场前景广阔。变频器集电机控制与节能功能与一体，节能效率在30%左右，效果显著。国内品牌技术不断成熟，成本优势下市场占有率逐渐上升，建议关注汇川技术。

　　3. 余热利用包括高温余热利用和低温余热利用，建议关注余热锅炉行业。余热锅炉技术成熟，下游需求包括钢铁、水泥、电力等诸多行业，预计未来行业增速30%左右，建议关注海陆重工(加入自选股,参加模拟炒股)、双良节能(加入自选股,参加模拟炒股)。

　　4. 脱硝有望重现脱硫盛况。如果新脱硝标准得到强制执行，则脱硝行业有望迅速在电力行业推广，建议关注低氮燃烧领域龙头龙源技术(加入自选股,参加模拟炒股)。

　　5. 固废行业看好垃圾处理。城市垃圾处理有望成为固废处理中较快发展的子行业，建议关注城市垃圾渗滤液处理龙头维尔利(加入自选股,参加模拟炒股)、固废处理龙头桑德环境(加入自选股,参加模拟炒股)。（平安证券研究所）

　　国泰君安：脱硝改造揭序幕，技术为王显神通(荐股)

　　“十二五”脱硝迫在眉睫，政策支持逐步到位。环保规划中确定 2015 年重点行业和地区氮氧化物排放总量比2010 年减少10%的目标，而火电厂尾气排放量占比达到38%，是脱硝改造重点。

　　脱硝技术多样化，前后结合成主流。环保部 10 年4 月颁布《技术政策》指出应“倡导合理使用燃料与污染控制技术相结合、燃烧控制技术和烟气脱硝技术相结合的综合防治措施”。综合考虑经济效益、二次污染问题，未来电厂脱硝将走前端炉内低氮燃烧结合尾端烟气催化还原的技术路径。

　　《火电厂大气污染物排放标准》发布，政策出台引导行业进入爆发期。9 月发布的《排放标准》对尾气中氮氧化物执行“史上最严”限值，确立了“十二五”脱硝改造大方向。受CPI高企影响，电价补贴或推至2012 年出台，时点和补贴力度影响下游改造的积极性，但细分子行业爆发式启动已基本确立。

　　两千亿市场启动在即，前端设备“技术为王”。前端脱硝以龙源技术的等离子体设备为代表，市场地位稳居第一。深厚的股东背景和领先的技术优势为未来发展提供保障。

　　龙源技术（300105）：未来火电节能环保设备综合提供商。发展“双引擎”确立，低氮燃烧和余热利用共同发展。公司正处于产品结构转型期，除传统点火装置外着力发展脱硝设备和余热利用业务，形成“三足鼎立”的格局。2010 年新签低氮改造合同1.8 亿、电站余热利用1.6 亿，随着火电厂尾气排放新规出台，细分市场启动使得公司充分受益。

　　龙源技术盈利预测和投资建议：预测2011 年到2012 年EPS 分别为1.20 元和1.86 元，目前股价对应11 年PE 43倍，给予“增持”评级，目标价63.5 元。公司有望发展成为综合的环保设备供应商，提供电厂一体化技改方案，发展目标明确，成长空间巨大。（国泰君安证券）