挪宝新能源IPO:聚焦合同能源管理(EMC)模式
一.EMC模式
挪宝新能源集团在 “合同能源管理”(EMC)模式下,向用户提供资金、咨询、设计、设备、施工、维护等一系列专业服务,通过能源管理合作,与用户达到长期双赢。
其准备和安装过程包括:(1)设计,采购,制造;(2)钻井,铺设管道;(3)室内安装;(4)工程师对系统进行实地考察和维护。
在EMC模式下,公司不仅负责为客户设计、生产、安装 GSHP系统,同时承担安装后,系统运作所中的一切费用,并在合同期内为客户提供维护服务。而作为回报,客户每月付给公司一定的能源管理费用。
挪宝新能源EMC模式下的合同期限一般为10-25年,期间GSHP系统的所有权归公司所有。合同期限满后,客户将收回GSHP系统的所有权。2010年,公司达成的EMC项目合同期限主要为20-25年。因合同期限较长,挪宝新能源在选择客户和项目的时候非常谨慎,不仅会评估其能源消耗类型,还将对其债务情况进行考察。
EMC主要步骤包括前期评估、工程设计、系统设计、维护保养等。其中合同期限内的初投资、 设备折旧及一切保养维护费用都由挪宝新能源承担,为客户省去了大量初投资 系统维护及其他相关费用。同时因其耗能少、 效率高、无污染等优点,得到了用户的广泛认可和支持。
截止2011年3月31日,挪宝新能源同与客户达成了26个EMC项目,楼房覆盖面积284.8万平方米。
但EMC模式下,工程项目的初投资、 设备折旧及一切保养维护费用都由公司承担,这需要公司在相对短的时间内筹集大量的资金。而客户应付给公司的能源管理费用在10-25年时间才能全部到账。这些都是公司面临的资金难题。
公司2011年与“苏通科技产业园”达成合同,将在未来八年,在园区内总楼房面积达5000万平方米的建筑中提供采暖 制冷和热水系统,合同中规定,项目将在EMC模式下进行,合同期限为25年。挪宝“苏通工业园”项目总价值预计达325亿人民币(50亿美元)。
“苏通科技产业园”项目需要的总资金就达140亿人民币(21亿美元)。诺宝新能源在招股书中称此次IPO融资中的1.1亿美元将用来支持“苏通科技产业园”项目及公司EMC业务的扩大。
同时,挪宝在EMC业务上对少数大客户的依赖也给公司带来了风险。2008,2009, 2010年度五大主要客户给公司带来的收入分别占总营收的75.8%, 83.0%, 90.3%。公司在F-1文件中称未来对大客户的依赖将继续。
二.EPC模式
该模式下,公司向客户提供系统设计、销售和安装,不承担设计和安装费用,也不提供安装后的维护服务。一旦系统安装完毕,客户将立即获得GSHP系统的所有权。EPC在公司业务中占比较小的份额,2008,2009,2010年EPC模式收入占总营收的比例分别为7.2%,17.1%和3.6%。
挪宝GSHP与传统HAVC对比
挪宝新能源GSHP系统与传统的HAVC系统或热水供应系统相比有诸多优势,其极大地提高了能源利用率,降低了能源消耗。在EMC模式下,挪宝的GSHP解决方案比传统中央空调解决方案节能达50%-70%,而其它GSHP系统较传统中央空调解决方案平均节能约为25%-50%。
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