家电行业业绩增长催生良机龙头企业或迎爆发增长

2013-10-12 08:59

　　家电行业上市公司业绩在今年表现积极，然而与此并不对应的是，资本市场上其行业板块估值整体却处于偏低水平。在景气度持续向好及行业结构调整背景下，家电板块被赋予市场分析人士颇多期待，其中，白电与厨电领域的龙头企业们成为重点关注对象。

　　业绩增长或催生良机

　　截止9月30日，家电行业上市公司的2013年平均动态市盈率为11.62倍，高于沪深300的13年平均市盈率(8.62倍)，但与其他行业相比，仍处于较低的估值水平。

　　与此同时，家电行业上市公司业绩表现却呈现出蓬勃积极的发展态势——受益于国内消费的持续增长，2013年上半年家电行业保持了稳健增长，实现营业收入同比增长17.17%，净利润同比增长26.56%，净利润增速高于营收增速9.39个百分点。其中，黑电超过去年的白电，一跃成为净利润同比增幅最大的板块，同比增长27.04%，白色家电和厨卫板块分别同比增长28.24%和15.67%，而小家电、家电配件板块继续延续去年净利下滑趋势，分别下降了1.49%和-11.06%。

　　“从今年1-8月行业销售状况来看，空调、冰箱、洗衣机和液晶电视四大家电产品的出货量增速处于底部平稳状态，而根据行业板块剔除负值后的动态PE估值走势，家电板块估值处于历史底部。”长城证券家电行业分析师朱政认为，结构性因素和周期性因素仍然会是影响家电股价的核心因素，他表示从6个月的角度看好业绩稳健的白电和厨电，建议在四季度寻找好的买点，布局来年。

　　申银万国证券分析师周海晨则表示，炎夏促使8月产销数据进一步转好，新年各企业开盘情况良好，进入传统四季度销售旺季，家电终端销售改善有望持续，先前补贴的透支影响逐渐消散，因此维持行业“看好”评级。10月1日五类家电的新能效标准的正式实施以及预期出台的“领跑者”制度，将提升行业龙头的长期竞争力。近期组合推荐格力电器，三花股份，美的集团，青岛海尔和老板电器。

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