1.2投资风险

　　电网公司EMC项目运作投资风险主要表现在线损管理投资、电网建设投资和节能服务体系建设投资三个方面。

　　(1)线损管理投资风险

　　由于我国能源分布及负荷中心分布的矛盾，长距离、高电压的输电线路符合我国的国情，但却提高了输电线损。为降低输电损耗，电网公司需要配备专项资金，购置无功补偿器、改造计量装置、替代高耗能变压器等降低线损的装备和设备，这些都会增加投资风险。

　　(2)电网建设投资风险

　　电网建设投资风险主要来源于三个方面。

　　首先，由于风电等新能源大规模并网运行的机组往往集中建设在远离负荷中心的偏远位置，原有的电网输送设备可能无法满足相应的输电需求。为了实现远距离高效输电，特高压建设投资加大，会使风险增加。

　　其次，在“两型三新”线路和“两型一化”智能变电站建设过程中，需要追加电网设备投资，建造新的变电站，架设新的电缆、架空线路等，这对于电网公司本身是一笔庞大的投资。

　　第三，智能电网建设是一个浩繁的工程，尽管前途光明，但是需要庞大的资金投入，可能给企业带来过高的负债比例，影响经营安全。

　　(3)节能服务体系投资风险

　　节能服务体系投资风险主要来源于两方面。一方面，节能服务体系建设需要一大批专业的节能服务人员及节能设备，人员培训及设备购置成本风险增加；另一方面，一旦消费者不认同节能服务项目或是不认同利益分配比例，那么电网公司将要承担相当大的风险。

　　1.3技术风险

　　电网公司技术风险主要表现在安全运行风险和风电并网标准技术风险两个方面。

　　(1)安全运行风险

　　安全运行风险主要来源于两方面。一方面，电网公司开展节能调度，会改变原有电力供应的分布，而且新机组并网也会改变电网原有的调度约束，电网未必能够满足节能调度条件的安全标准；

　　另一反面，随着越来越多的大规模可再生能源机组实现并网，可再生能源的随机性和间歇性会给电网安全带来一定的隐患。以风电为例，风电具有间歇性和波动性，大规模风电场接入电网，将对电力系统安全稳定运行及继电保护装置均产生不利影响，导致系统安全运行风险加大。

　　(2)风电并网标准技术风险

　　2009年2月，国家电网公司就风电并网制定了相关标准，从电压、频率、有功功率、无功功率、故障穿越以及电能质量六方面对风电场提出技术要求。目前，我国风电并网标准基本满足国内需求，但随着中国风电并网技术的成熟，中国风电的并网标准需逐渐提高，否则将为电网安全稳定带来隐患。

　　1.4政策风险

　　电网公司政策风险主要表现在风电并网政策风险和能源总量控制政策风险两个方面。

　　(1)风电并网政策风险

　　清洁能源发电是电力节能减排的重要方面，“十一五”期间制定了《可再生能源发展中长期规划》以指导可再生能源的发展，之后陆续出台了一系列鼓励性的规章政策。其中风电发展是国家支持的清洁能源发电的重要部分，且发展迅速。因此，以风电为代表的清洁能源并网的相关政策会极大的影响公司决策，给公司的经营发展带来风险。