中国水处理行业技术概况及趋势分析
三、技术并购：创新的价值放大
环保产业的并购大潮席卷而来已是业界共识。水处理行业作为我国环保业中发展最早也最为成熟的细分产业，并购潮已几度翻涌。跑马圈地式的大规模横向并购已催生出数个环保帝国。而近一两年，在处理规模之外，以技术为主要诉求的收购并购也开始悄然兴起。除前文所述帝都双雄参股膜技术企业之外，下表可见国祯环保、巴安水务等水处理上市公司在近期实施的一系列并购动作及其相关的技术需求。
中国水处理行业典型技术并购案例
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参照海外水处理行业的发展历程，技术并购的兴起正是产业发展到一定阶段，先行企业开始整合资源，构建核心技术竞争力之目标的体现。美国在本世纪初开始迎来水处理行业的技术并购高峰，GE、ECOLAB等公司正是在此时期实施了数起意义重大的技术导向的并购交易，为如今水处理行业翘楚的地位奠定了基础。
美国GE公司水处理行业典型技术并购案例
这些并购交易将一大批技术转移至更具实力和发展潜力的企业，并使之得到了进一步改造、创新以及更重要的与其他技术进行协同和整合，造就出更加全面和系统化的产品和服务，技术的价值也在此过程中得到了更大程度的体现。
目前，中国的不同体量的水处理企业所持有的专利数呈金字塔型分布，数十家上市公司虽然体量巨大，但所持有的技术专利数却仅占一小部分。而大量各种类型的技术专利由中小型环保企业研究院所及高校所持有，其中不乏具有应用前景，特别是在新兴领域具有应用潜力的技术。水处理上市公司依靠其资金实力和融资能力，对这些技术，以及持有这些技术的公司具有强大的并购势能。另一边，从中国水处理行业目前的并购案例看，海外并购占了相当一部分，事实上，此类以获得技术为主要目的并购交易可看作国际技术转移的一种。而海外同样有相当多的水处理相关技术可成为潜在的并购标的。
因此，宇墨咨询认为，在未来一段时间内，收购、参股中小型技术企业以及海外先进技术企业将是以数十家上市公司为代表的大型水处理企业构建和巩固其核心技术体系的两条主要路径，技术并购将成为水行业更加主流的并购类型。对于中小型水处理技术企业而言，技术将是其实现高估值和高溢价的关键。
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