我国节能行业发展分析及“新三板”挂牌的节能企业盘点
近半股票未交易，低价股占主导
4月29日，新三板挂牌的76只节能行业股票中只有39只公布了交易记录，接近48.7%的股票没有交易，行业总市值约为122.40亿元。大多数股票都为低价股，收盘价低于8元的股票占所有已交易股票的82%。
新三板挂牌节能企业普遍效益良好，市盈率超过行业均值
截止到4月30日，挂牌企业的年报均已发布。从年报中可以看出，新三板挂牌节能企业2015年的资产总规模合计120.69亿元，但资产规模在1亿元以下的小企业占了总规模的半数以上，超过5亿元的公司仅有5家。
图4.1 挂牌企业的资产规模情况
84%的挂牌企业实现盈利
从净利润方面看，64家公司于2015年实现盈利，占总数的84.21%。绝大多数企业的净利润在5000万元以下，净利润在2000万以下、2000万至5000万、5000万以上的公司分别为51家、11家、2家。
从净资产收益率方面看，66家公司处于30%以下，0—20%、20%-30%区间的公司分别有42家、12家。企业之间的收益率差距较大，最低的收益率为-42.92%，而最高的甚至达到61.73%。
图4.2 节能企业净利润（左）和净资产收益率情况（右）
挂牌企业增长性良好，市盈率超出行业均值
2015年，76家挂牌企业的营业收入均值为8196.32万元，其中58家企业的营业收入小于1 亿，占比达到76.32%。新三板挂牌企业的成长速度较快，其中53家企业的复合增长率为正值，25家企业的复合增长率超过50%。
图4.3 节能企业营业收入（左）及其复合增长率情况（右）
根据wind于4月30日给出的39家挂牌公司2015年滚动市盈率，其均值为52.73，而中证环保指数的PE值为30.2。可以看出，新三板节能企业的PE值远远高出行业均值。
图4.4 新三板节能企业与环保企业的市盈率比较
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