三、成功要素分析

　　基于上部分分析，本部分我们选取三聚环保和雪迪龙两家环境服务行业代表性企业进行深度分析，探索其在资源、资本、产业及管理等方面的成功要素。

　　（一）三聚环保：以技术为依托，转型能源净化综合服务商

　　图11 三聚环保2011~2016股价历史K线图

　　三聚环保即北京三聚环保新材料股份有限公司，前身为北京三聚化工技术有限公司，成立于1997年6月3日，2010年4月27日在深圳证券交易所创业板挂牌上市。三聚环保是国家高新技术企业，成立近20年来，经历了由传统催化剂、净化剂生产销售企业向能源净化综合服务商的转型。

　　2012年以前，三聚环保主要营业收入来源于脱硫净化剂、脱硫催化剂及其他净化、催化剂种的研发、生产、销售。2012年来，公司开始向能源净化综合服务商转型，在积极推动各个应用领域能源净化产品（剂种）销售的同时，根据不同行业脱硫净化差异化需求的特点，为客户提供脱硫成套设备及脱硫服务，开始战略转型。

　　2011至2015年，三聚环保的营业收入从6.01亿元增至56.98亿元，归属于上市公司股东净利润（扣除非经常性损益）从0.94亿元上升至8.15亿元，增速可观。可以说，三聚环保在夯实传统剂种研发、生产和销售业务的基础上，紧追市场趋势，向能源净化综合服务商转型的策略，是企业本身得到快速发展的关键。

　　图12 三聚环保2011~2015营业收入变化情况

　　数据来源：wind，和君分析

　　图13 三聚环保2011~2015净利润变化情况

　　数据来源：wind，和君分析

　　我们发现，伴随着公司的转型升级，三聚环保的研发投入也大幅增加，2012年是公司转型的起始年，公司当年研发投入是2011年的3倍，占营业收入高达7.17%。一方面，三聚环保是科技部认定的高新企业，拥有北京研发中心、沈阳研发中心等，研发体系完备，技术优势突出，2014年被北京市知识产权局授予“第六批北京市专利示范单位”，截至2015年末累计获得发明专利142项，实用新型33项；另一方面，三聚环保特别注重与国内高校及科研院所开展产学研合作，合作开发、引进与公司发展方向密切相关的先进技术，推动公司转型升级，围绕公司战略和主业进行持续的科学的技术开发是其转型升级的重要保障。

　　图14 三聚环保2009~2015研发投入变化情况

　　数据来源：wind，和君分析

　　（二）雪迪龙：多种方式深耕监测领域，“一站式”服务打造综合平台

　　图15 雪迪龙2011~2016年股价历史K线图

　　雪迪龙即北京雪迪龙科技股份有限公司，2001年9月在北京成立，2012年3月在深圳证券交易所上市。雪迪龙作为环境监测行业的最早参与单位之一，是专业从事分析仪器仪表、环境监测系统和工业过程分析系统的研发、生产、销售以及运营维护服务的国家级高新技术企业。