借资本的力量做强两家产业王牌

　　刘晓光说：“首创集团的创立与资本市场息息相关，首创集团的发展则与国际融资息息相关，没有这些，首创也没戏。”

　　刘晓光是中国企业家中最优秀的资本运作高手之一，也是最善于利用国际资本的力量扩大产业疆土的投资家。从首创集团起家时快速构建包括证券、期货、担保、基金等在内的金融牌照，到并购多家上市公司，自己企业上市，再到产业扩张。在这个金三角中，善于借国际融资之力的刘晓光，从国际投行、国际大公司那里学会了很多。

　　2001年，首创集团将旗下的首创股份推向上海证券交易所并成功上市，融资规模达26.7亿元，成为当时中国市场中募集资金量最大的上市公司之一。

　　接着，首创股份开始了一系列并购、扩张、国际合作等大手笔：2001年，首创股份成功收购高碑店污水处理厂一期工程，成为当时中国水务市场上最大的一笔购并案。2002年，首创又出资9000万元与马鞍山自来水公司合资成立马鞍山首创水务有限责任公司，持有该公司60%股权。2003年，首创集团与法国威立雅合资合作，实现间接投资宝鸡供水项目和深圳水务集团，创下当年中国水务市场投资额之最。2006年，在受让了高碑店污水处理厂一期工程后，首创股份又与北京市排水集团合作，成立了中国国内污水处理能力最大的北京京城水务公司，并占有51%股权，一改过去旧有的补贴收入模式，创新了市场化的污水处理价格。而自2008年首创股份100%设立湖南首创投资有限责任公司股份后，首创的水务产业开始探索流域治理、区域投资新模式。近年来，首创股份努力实现由水务投资型公司向经营型公司转变，由单纯水务公司向环保企业转变，加快推进水务的工程设计、建设、咨询、管理服务以及固废处理等领域的市场开拓。2011年，该公司成功收购香港上市公司新环保能源公司，成为其单一最大股东，将垃圾收集、分选，到焚烧发电或厌氧发电，至残渣处理一揽子解决方案等环保新能源业务尽收囊中。

　　目前，首创股份在北京、天津、湖南、山西、安徽等16个省、市、自治区的37个城市拥有参控股水务项目，水处理能力近1410万吨/日，服务人口总数超3000万。截至2012年3月31日，首创股份总股本22亿股，总资产233.49亿元，净资产93.07亿元。从水的日处理能力规模看，首创股份已位居全球十大水务企业之列，并居中国水务企业之首。

　　城市地产是首创集团的又一核心产业，从1995年到2000年的五年间，首创集团在开发了投资大厦、月坛大厦之后，又连续开发了建阳科贸中心、盛世嘉园、国际金融中心、新起点等一大批写字楼、住宅区、别墅和酒店，大大小小共50多个项目。首创集团在房地产领域的成功投资和良好的回报，使它名声鹊起，成为中国房地产最早舞起来的龙头企业。

　　2003年SARS肆虐之时，首创集团却启动了首创置业在香港的上市计划。身兼首创置业董事长一职的刘晓光清楚地记得，当时他乘飞机去香港与汇丰谈上市问题，那架飞机上就两个人，而且都戴着口罩，谁也不理谁。负责首创置业上市的汇丰投行老总告诉刘晓光，这样的时期是无法上市的，赶紧回家去吧。但他并没有因此退缩，因为他知道，首创置业如果能在香港上市成功，对企业实现快速发展，将是一次难得的机遇。他毫不动摇地带领首创置业管理团队在香港和欧美不停地向投资者路演。2003年6月19日，首创置业在香港联合交易所主板上市。

　　10倍的市盈率被认为是港股IPO的“生死线”。当时有分析师说，首创置业在H股上市能够达到8倍的市盈率就不错了，但首创置业最后达到近12倍的市盈率，全球发售5.64亿股，最终公开发行价为每股1.66港币。公开发售和国际认购部分分别获得4.5倍和10倍的超额认购。也就是从那时起，新加坡政府投资公司(GIC)成为首创置业的战略合作伙伴及策略性股东，并长期持有首创置业约10%的股份。

　　首创置业成功上市后，为加强与国际投资者的直接沟通，刘晓光带领他的团队在香港、新加坡、伦敦、美国纽约、中西部地区、西海岸及波士顿等地进行了卓有成效的路演，受到了投资者及国内外媒体的普遍好评。香港媒体曾评价称，这样的举动在一家H股上市公司实属罕见，反映出首创置业管理透明度的提高和规范的国际运作模式，也充分体现出首创置业管理层本着为股东创造最大价值的经营理念。

　　截至2012年12月31日，首创置业已在北京、天津、沈阳、成都、重庆、西安、无锡、湖州、青岛、烟台、昆山、镇江、海南万宁13个城市拥有36个项目，土地储备总建筑面积超过1100万平方米。业绩报告显示，2012年全年，首创置业实现签约金额同比增20%，签约面积较2011年同期上升46%。而首创置业2013年的销售目标更是直指人民币200亿元。

　　2013年4月，首创置业发行了四亿美元的高级永续债。此次发行的债券年利率为8.375%，所得净额约3.942亿美元，汇丰是此永续债的独家全球协调人，汇丰及瑞信是建议证券发行的联席牵头经办人和账簿管理人。永续债的发行为首创置业提供了可持续的资金来源，这无疑是首创利用国际融资寻求发展的又一大手笔。

　　永续债券具有永久性、高票息的特征，有资本金性质，非信用良好的企业不可为之。在此之前，中国还没有任何一家企业发行过永续债。首创置业此次成功发行永续债，标志着首创置业的信用、品牌、创新度和控制风险的能力得到了国际资本的认同。刘晓光这样评价永续债对解决中国企业受制于资本金偏少的特别意义：“中国企业过去很少用这种金融产品，或者说没有能力用。但现在中国企业的品牌、信誉等都达到了一定的程度，也可以发行永续债了，这实际上是中国企业的进步，是中国经济力量的进步。如果中国企业都拿到这种金融产品，它为企业带来的好处不亚于上市。”